在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁(n闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰íng)德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二(èr)季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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