近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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