金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sā联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量n)井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易理(l联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ǐ)解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的(de)设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

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