美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪(jì)要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议(yì)上(shàng)可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们(men)一致认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗力(lì)对经(jīng)济(jì)活(huó)动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束(shù)加息(xī)是合理的。但(dàn)包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以评估过去(qù)加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧(jǐn)政策的(de)程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择(zé)是(shì)有必要的(de)，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续(xù)调高(gāo)利率或(huò)是维持(chí)利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融(róng)体系(xì)有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对盈利能(néng)力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而(ér)言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为他们(men)有空间从现(xiàn)在(zài)开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心(xīn)业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达对(duì)二季度(dù)的(de)营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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