北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资(zī)者是最(zuì)多(duō)的，据说达(dá)到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国(guó)经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公(gōng)开(kāi)表示(shì)十(shí)分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可(kě)以让你用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家(jiā富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除(chú)。最(zuì)终，富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特(tè)关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差来(lái)看，差(chà)距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距最小的(de)是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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