大型股(gǔ)推动了2023年的美股(gǔ)市(shì)场的反(fǎn)弹，但这种情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼近，这些(xiē)市场(chǎng)领军股现(xiàn)在面临的抛售(shòu)风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时(shí)表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持(chí)稳定，更多的(de)是向优(yōu)质资产和现(xiàn)金转移，这种情(qíng)况比(bǐ)我们想象的(de)要持续得长一(yī)些，但我们仍(réng)然认为，最终(zhōng)股价(jià)将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型公(gōng)司(sī)的(de)股票引领市场(chǎng)走高(gāo)。他同时也(yě)补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的(de)经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行为，即随着经(jīng)济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负增长区间，资(zī)金就(jiù)会流向更优质的股票，并且(qi一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ě)越(yuè)来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资(zī)者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市，并(bìng)开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增(zēng)长数(shù)据开(kāi)始进一(yī)步减速，向负增(zēng)长(zhǎng)方向滑去(qù)时，你往往(wǎng)会看到(dào)对(duì)高质量资产(chǎn)的(de)投资转向对现(xiàn)金(jīn)的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的(de)稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面(miàn)临更(gèng)大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们(men)的观点是，大型科技(jì)股(gǔ)一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的(de)后期。”

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