金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖(táng红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会(huì)给红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编出答案。

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