踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(y当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致(zhì)。

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　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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