美(měi)国历史上首(shǒu)次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)，美国可能(néng)最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题，美(měi)国可能最早于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款(kuǎn)上限(xiàn)问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院(yuàn)领导(dǎo)人，告知联邦政府举(jǔ)债额(é)度比预期(qī)消耗更快，国会(huì)应尽早(zǎo)采取行(xíng)动，维护美(měi)国“信用”和各方对美国(guó)的(de)“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议员(yuán)处(chù)理债务上限的重要性。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务上(shàng)限僵局中了(le)解到，等到最(zuì)后一(yī)刻才暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限可能会对企业和消费者信心造成严重损(sǔn)害(hài)，加重纳税人(r小舞去掉所有衣服是什么样子的én)的(de)短期借贷成本，并对美国的信用评级产(chǎn)生(shēng)负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所(suǒ)以在一个月(yuè)之(zhī)后(hòu)财(cái)政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的(de)一(yī)个原因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发(fā)行州和地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以(yǐ)避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预(yù)测，非常措施(shī)可能会(huì)在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月(yuè)初(chū)耗(hào)尽资金的风险较之前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低于国会(huì)预算办公室2月(yuè)份的预期，我(wǒ)们(men)现(xiàn)在估(gū)计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告(gào)中，国(guó)会(huì)预算办公室预(yù)测(cè)，非常措施可(kě)能(néng)会在(zài)7月(yuè)至(zhì)9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告(gào)后，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请美(měi)国国会的四(sì)位领导人(rén)于5月(yuè)9日在(zài)白宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题举行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报(bào)道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能(néng)提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企(qǐ)业高管活(huó)动中发(fā)表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务(wù)违约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导(dǎo)致失业(yè)率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是国(guó)会的(de)“基本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金(jīn)融灾难(nán)，“违约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国企业将面(miàn)临不断恶(è)化(huà)的信(xìn)贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和(hé)老年人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过(guò)去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议(yì)院通过(guò)债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国(guó)民(mín)主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧(jù)，引发全(quán)球(qiú)对于美(měi)债违(wéi)约可能引发金融(róng)动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度(dù)，触及这条“红线”意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。

　　据美国(guó)《国会(huì)山(shān)报》报道，美国(guó)参议(yì)院多数(shù小舞去掉所有衣服是什么样子的)党(dǎng)领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了共(gòng)和党的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其为“美(měi)国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法案(àn)到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决(jué)。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于(yú)美国债务(wù)上限的法(fǎ)案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美国(guó)利率策(cè)略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样状况的催化剂是对(duì)美国(guó)银行体系(xì)的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储(chǔ)下周最后一次加息(xī)，这与(yǔ)我(wǒ)行的美国(guó)经济团队的预(yù)期一(yī)致。进一步加(jiā)息(xī)是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银行体系(xì)的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美(měi)国债务上限问(wèn)题(tí)最早将(jiāng)在下(xià)个月显现出来。该行认(rèn)为，美国(guó)国债出(chū)现(xiàn)技术性违约(yuē)的(de)风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利率策略团(tuán)队(duì)预计，美国财政部(bù)可能(néng)在8月中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提高(gāo)美国债务上限(xiàn)对未来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助；在共和党和(hé)民(mín)主(zhǔ)党领导(dǎo)人提出最新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国(guó)债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局的(de)方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关键的(de)债务上限最后期限(xiàn)的时间可能(néng)会早于市场普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)兼全球投资(zī)研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统(tǒng)计(jì)数据透露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月上(shàng)半(bàn)月达到美国债(zhài)务上限的可能性(xìng)大幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研(yán)究表示，美国已在(zài)今(jīn)年1月(yuè)触(chù)及债务上限(xiàn)，财政部(bù)可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近(jìn)日市场对美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题的担忧(yōu)情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵持(chí)这两个因素催化(huà)。尽管如此，从(cóng)立(lì)法(fǎ)流程、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我们认为美债(zhài)在今年6月违约的(de)风(fēng)险仍然较小。债务(wù)上(shàng)限问题可能导(dǎo)致货币(bì)市(shì)场与债券市(shì)场加大波动，但总体而(ér)言(yán)预计其直接影响有(yǒu)限。

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