美国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工(gōng)具(jù)的(de)稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美(měi)国(guó)最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投资者(zhě)都认一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两(rèn)为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但(dàn)美(měi)国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国(guó)库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了(le)当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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