本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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