近日(rì)，有焦化企业发告知函(hán)称，因亏损严重，对于钢(gāng)企提降50元(yuán)/吨的行为暂不接(jiē)受。

　　记者注意到，从今年4月1日起(qǐ)，焦(jiāo)炭开(kāi)启首(shǒu)轮(lún)降(jiàng)价，并正式进入降(jiàng)价通道，5月17日，河北部分钢(gāng)厂开启(qǐ)焦炭(tàn)第8轮提降，降幅50元/吨(dūn)，要求(qiú)18日0时起(qǐ)执行，而后山东主(zhǔ)流钢厂跟进。截至目(mù)前，焦炭已有8轮降价落地，港口准一级(jí)湿熄(xī)焦平仓价累(lèi)计下调(diào)670元(yuán)/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期货2309合约(yuē)下跌404.5元/吨(dūn)，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤焦(jiāo)研究员(yuán)阮俊(jùn)涛认为，近(jìn)两个月来，焦炭期货的下跌是宏观(guān)、产(chǎn)业等多(duō)因素(sù)共同作用的(de)结(jié)果。首先，宏观层(céng)面，3月上旬美国硅谷银行暴(bào)雷，多数(shù)大(dà)宗商(shāng)品价格下跌(diē)，同时国(guó)内宏观强预期在经(jīng)过1—2月的反复发酵后，市场对(duì)今年(nián)的定(dìng)性(xìng)逐渐转向“弱复(fù)苏”，这也使得黑色(sè)系(xì)商(shāng)品(pǐn)交易需(xū)求利(lì)多的信心不足(zú)。其次，产业(yè)层面，今(jīn)年(nián)煤(méi)焦最大产业利空来自焦煤的进口(kǒu)，3月份澳洲焦煤近2年来首次通关(guān)，并(bìng)于4月进一步改善(shàn)。蒙煤、俄煤(méi)3月份的进口量也出现较大增长(zhǎng)。根据(jù)海关(guān)总署统计，今年(nián)3月(yuè)我国(guó)共(gòng)计(jì)进口炼焦烟(yān)煤964.7万吨(dūn)，同(tóng)比增156.4％，占3月焦煤总(zǒng)供应(yīng)的17.5％，去年同期(qī)仅为7.8％。同时，该进(jìn)口(kǒu)量也几乎是近10年来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，仅(jǐn)次于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口焦煤的(de)大(dà)量释放削弱了国内煤(méi)企的议价(jià)能力，焦炭(tàn)成本支撑坍塌(tā)，驱动焦炭期(qī)货下行。最后，4月以来(lái)，在铁水(shuǐ)产量不断走高的同时，黑色终端需求表(biǎo)现一般，国(guó)家统计局公布的房屋(wū)新开工(gōng)、施(shī)工面积同比大幅回落，继(jì)而(ér)引(yǐn)发了市(shì)场(chǎng)对(duì)煤、焦、钢产业链的负(fù)反(fǎn)馈担(dān)忧。综上所述，焦炭(tàn)成本端、需(xū)求端均有(yǒu)明显利空驱动，叠(dié)加宏观(guān)支撑不足，多因素共(gòng)振带动(dòng)焦炭期货(huò)主力合(hé)约(yuē)持(chí)续下行。

　　“焦炭价格(gé)此轮下跌(diē)，并(bìng)不(bù)是自身的供需矛(máo)盾驱(qū)动，而(ér)是受(shòu)焦(jiāo)煤的拖累。焦(jiāo)煤因国内产量稳增和进口量大增，供需(xū)关系逐步向宽松转(zhuǎn)变，致使(shǐ)煤价(jià)自年初就开始呈偏弱走势(shì)运行(xíng)。其间，受内蒙(méng)古地(dì)区(qū)煤(méi)矿事(shì)故影(yǐng)响(xiǎng)，煤价经历短暂反弹后开始加速回落(luò)。另外，下游钢(gāng)材需求表现不及预(yù)期(qī)，钢(gāng)价承(chéng)压(yā)回调(diào)致使(shǐ)钢厂利润收缩(suō)，遂通过(guò)调降(jiàng)焦(jiāo)价将需(xū)求压力(lì)向原材料端传导。因(yīn)此，在失(shī)去成本支撑、下(xià)游施压(yā)的双重作(zuò)用下，焦价持续下(xià)跌。”中钢期货煤(méi)焦(jiāo)研究员冯艳成说(shuō)。

　　记者从受访(fǎng)人士处获(huò)悉，本周(zhōu)焦煤价(jià)格率先(xiān)出现触底反弹，而焦价(jià)连跌(diē)8轮后，个别地区焦企出现亏损(sǔn)。同时，近期焦炭期价的反弹给出升水现货(huò)空(kōng)间，买现卖期套利需求(qiú)增加对现货(huò)市(shì)场信心有所(suǒ)提振，刺激焦企有(yǒu)提涨意愿，但(dàn)短期(qī)全面(miàn)提涨(zhǎng)并成(chéng)功(gōng)落(luò)地(dì)的概率较小，主要原因是目前(qián)焦企整(zhěng)体盈利情况(kuàng)尚可，焦炭主(zhǔ)产区山西省焦企平均(jūn)吨焦(jiāo)盈利接近140元(yuán)，而下游钢材(cái)需求并未出现明(míng)显好转，钢厂整体(tǐ)盈利情况一般，对焦炭则保持按(àn)需采购节奏。

　　部分焦化企业开始提涨，能否提涨成功？冯艳成认为，提涨的(de)是内蒙古某(mǒu)焦企，国(guó)内焦企生(shēng)产成(chéng)本和焦化利润会因为(wèi)地区、设备区别(bié)而存在很大差(chà)异。相对(duì)而(ér)言，内蒙(méng)古非主(zhǔ)流焦化(huà)企业的副产品较少，整体产线的经济(jì)性一般，对降价的(de)承受(shòu)能力偏(piān)低，也因(yīn)此率先开始(shǐ)提(tí)涨，不过对整体市(shì)场影(yǐng)响有(yǒu)限。

　　阮俊涛也认为，在焦企(qǐ)未出现(xiàn)大幅(fú)亏损或需(xū)求(qiú)明显增(zēng)加的情况下，焦价提涨难度较大。

　　记者了解(jiě)到，5月下(xià)半(bàn)月以(yǐ)来钢厂检修减(jiǎn)产节(jié)奏放(fàng)缓，个别地区钢厂(chǎng)计划复产(chǎn)，日均铁水产量尚(shàng)保持(chí)在(zài)偏高水(shuǐ)平，这意味着煤焦刚性需求较好(hǎo)，但钢厂(chǎng)持续采(cǎi)取(qǔ)低原料库存(cún)策略，致使目前(qián)煤矿、洗煤厂端焦煤库存以(yǐ)及焦企端焦(jiāo)炭库存均处于往年同(tóng)期高位，钢厂端焦煤、焦炭库(kù)存(cún)则处于较低(dī)水平，煤焦近期供(gōng)应也有适当的减量，以缓解自身高(gāo)库存的压(yā)力百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗。基(jī)于此(cǐ)种库(kù)存格局，煤焦的议价主动权仍掌(zhǎng)握在钢(gāng)厂(chǎng)端。

　　现(xiàn)货提涨(zhǎng)，期货为何(hé)反(fǎn)而大跌呢？阮俊涛认为，近期由于国内外焦煤(méi)价(jià)格(gé)倒挂，贸易商进口积极性较低(dī)，导致焦煤供应短期内有收(shōu)缩(suō)趋势，不过焦企也处于主(zhǔ)动限产状(zhuàng)态，焦煤供需矛盾并不突出。焦炭本周(zhōu)供减(jiǎn)需增，基(jī)本面边际改(gǎi)善(shàn)，但钢联公布的铁水日(rì)产量依然(rán)维持(chí)接(jiē)近240万(wàn)吨的水平，在终端需求表(biǎo)现(xiàn)一般的背景(jǐng)下，焦(jiāo)炭需求(qiú)仍(réng)有转弱预期(qī)。中长期来看，百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗考虑粗钢平控要(yào)求，今年全年焦(jiāo)煤供需格局大概率仍将明(míng)显(xiǎn)宽松，且蒙煤实际(jì)生(shēng)产成本较低(dī)，三季度蒙煤中(zhōng)长协(xié)重新定价后，预计进口(kǒu)量会得到改善。因此(cǐ)，虽然焦煤现货价格因(yīn)蒙煤减量而有所企(qǐ)稳，但期货市场氛围仍难言乐观，导致期货和现货短暂劈叉。

　　“从(cóng)价(jià)格表现(xiàn)上看，前期(qī)煤焦跌幅明显大于板块内其他品种，估值相(xiāng)对(duì)偏低，这也使得继续杀(shā)估(gū)值的驱动明(míng)显减弱，而估值修复(fù)配合(hé)近期(qī)焦(jiāo)煤进口减(jiǎn)量、钢(gāng)厂(chǎng)复(fù)产等消息，刺激煤焦价格出现反弹，但考虑到(dào)目前钢材需求(qiú)依然乏(fá)力(lì)，钢厂(chǎng)复产将会(huì)再次加重其供需压力(lì)，需求负(fù)反馈仍将会向原材料端传导，对煤焦价格形成百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗压力。”冯艳(yàn)成说，短(duǎn)期煤焦交易(yì)逻辑变(biàn)化较快，价格波动剧烈，预(yù)计仍将以底(dǐ)部区间振荡走势为主；中长期来看，煤焦供需(xū)趋(qū)于宽松的预期(qī)未变，在估值回升后仍(réng)将是板(bǎn)块内空配(pèi)最(zuì)佳品种。

　　对于煤焦后(hòu)市，阮俊(jùn)涛认为，目前煤(méi)焦有(yǒu)三条(tiáo)主线：一是焦(jiāo)煤供应宽松，并给(gěi)焦炭带来成本端压(yā)力；二是(shì)终端需求(qiú)存疑，负反馈风险并未化解；三是海外衰退预(yù)期如(rú)何演绎。目(mù)前来看，焦(jiāo)煤供应宽松是大概(gài)率事件，且4月地产(chǎn)数(shù)据表(biǎo)现依然一般(bān)，负反(fǎn)馈以及粗(cū)钢平控都是压低铁(tiě)水产(chǎn)量的可能因素，因此煤(méi)焦(jiāo)即便出现超(chāo)跌反(fǎn)弹，中长期(qī)来看也是易跌难涨。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗