对于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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