今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工智(zhìyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhònyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语g)仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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