美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们(men)目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之后可能(néng)没有必(bì)要(yào)进一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议(yì)上可能(néng)有必(bì)要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预(yù)期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了(le)，无数(shù)变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期(qī)是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的(de)程度表示不(bù)确定，在(zài)这次利率决(jué)议(yì)之后，美联(lián)储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是(shì)不(bù)要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)需(xū)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思要在今(jīn)年晚些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这(zhè)样一种假设(shè)，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地(dì)区性银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧(jù)的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者(zhě)提到(dào)，必(bì)须及(jí)时提(tí)高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其(qí)流动性工具，以及(jí)微观(guān)审慎(shèn)和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的(de)部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因为他们(men)有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其(qí)实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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