近期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity 雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间（USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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