中国金(jīn)融(róng)行业(yè)加(jiā)速对外开放(fàng)，外(wài)资(zī)券(quàn)商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批(pī)的(de)野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的(de)“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩(jì)的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(bě负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁n)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银(yín)证券(quàn)均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数(shù)量(liàng)在行业内(nèi)排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是(shì)进(jìn)入中(zhōng)国时间(jiān)最早的(de)一批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时(shí)表示，对(duì)瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成(chéng)。不言(yán)而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份(fèn)公(gōng)司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划(huà)的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一(yī)股东(dōng)控(kòng)制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东(dōng)的(de)控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券(quàn)公司的(de)数(shù)量不(bù)得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公(gōng)司的(de)数量不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资(zī)源(yuán)禀赋(fù)深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持(chí)服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务(wù)核心竞(jìng)争力(lì)，持(chí)续为中国投资者提供具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产(chǎn)品业务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提(tí)供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募(mù)股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资(zī)银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高(gāo)净值(zhí)和超高净值(zhí)客户及(jí)其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及(jí)定(dìng)制(zhì)化(huà)的(de)资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊(qī)径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务(wù)，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着为客户(hù)进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积(jī)极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在(zài)境内(nèi)设(shè)立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设(shè)立，公司注册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注(zhù)册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从(cóng)事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的(de)外商独(dú)资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前(qián)国(guó)内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商独(dú)资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上不容忽视(shì)的(de)“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外(wài)资券商的负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁设立(lì)申请静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一(yī)次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等(děng)先后在(zài)京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资本市(shì)场对(duì)外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际(jì)金融机构和(hé)全球投资者(zhě)带(dài)来了实实在在(zài)的(de)机遇(yù)。各(gè)金融(róng)机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继(jì)续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华(huá)展业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面(miàn)参与中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的(de)冲击(jī)，也带(dài)来了通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集(jí)中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新(xīn)格(gé)局(jú)正加速演变。

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