财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负(fù)债(zhài)成本(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思běn)，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期来看皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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