曾号称“广州第(dì)一民企”，也是(shì)最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变(biàn)得(dé)大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世(shì)界500强(qiáng)”“福(fú)布斯富豪(háo)榜”“中国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”等(děng)多个光环的“供(gōng)应链金(jīn)融”业(yè)务，如今正(zhèng)式被定性为“非法(fǎ)吸收(shōu)公(gōng)众存款”立案查处，其本人也(yě)被正式采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松(sōng)发(fā)展）公(gōng)告称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得(dé)联系，无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广(guǎng)州市公(gōng)安局(jú)黄(huáng)浦分(fēn)局发布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资(zī)有限公(gōng)司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已被立案查(chá)处。公安机关(guān)已对(duì)主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机(jī)关已(yǐ)依法(fǎ)提取相关涉案数(shù)据，并已委托专业机(jī)构进行独立鉴定和(hé)司法审(shěn)计，已对涉案相关资产予以查(chá)封、扣押(yā)、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步(bù)侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后正是雪松(sōng)控(kòng)股。种(zhǒng)种迹(jì)象表明，“张某(mǒu)”也(yě)就是雪(xuě)松控股的实际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年多之(zhī)前承诺的(de)理(lǐ)财兑付方案(àn)抱有一线(xiàn)希(xī)望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加(jiā)霜(shuāng)，股价(jià)接连(lián)跌停三天，截(jié)至5月10日报(bào)收3.62元/股，总市值已(yǐ)不(bù)足(zú)20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控(kòng)股的前(qián)身为1997年成立的君华集团，是一家主营房(fáng)地产的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华(huá)集(jí)团营收超过30亿(yì)元，被广(guǎng)东省委省政府评为广东省百(bǎi)强企(qǐ)业(yè)。张(zhāng)劲的野心也随之展露(lù)，逐步开始涉(shè)猎包括(kuò)大宗(zōng)商品(pǐn)、供应链、化工产(chǎn)业(yè)、文(wén)旅等众多领(lǐng)域(yù)，收购了包括(kuò)齐翔腾(téng)达、希努尔(ěr)（即雪松发(fā)展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松控(kòng)股应运而(ér)生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三(sān)个(gè)万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万(wàn)亿(yì)资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规(guī)模也才(cái)593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍，雪松控股(gǔ)致力(lì)于成为(wèi)全(quán)球领先的大宗(zōng)商品综(zōng)合性(xìng)产(chǎn)业集团，在(zài)全球范围内积极(jí)拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品资源、供应(yīng)链(liàn)服务等核(hé)心领域，加(jiā)快推动新(xīn)材料、新技(jì)术(shù)创新突破(pò)，同时围绕主业布(bù)局开展产业投资及城市综合(hé)配套服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二(èr)的供应链业务迅速提升资(zī)产规模，营(yíng)收(shōu)已经翻了(le)好几(jǐ)倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最(zuì)具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供(gōng)应链业(yè)务(wù)规模遇到(dào)“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开(kāi)始(shǐ)打着(zhe)“供应链金融”的旗子，以所谓的“应(yīng)收账款”为(wèi)底层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类金交所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过(guò)350只违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通时公(gōng)布数据(jù)，雪松方面对外(wài)发行的理(lǐ)财产品(pǐn)存量(liàng)规(guī)模大约(yuē)在200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉及投(tóu)资人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开(kāi)始(shǐ)出现理(lǐ)财(cái)产品发(fā)生大面(miàn)积(jī)逾期。违约(yuē)之后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发布(bù)多(duō)次口头或(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思huò)书面兑付方案，均未(wèi)能(néng)实现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事(shì)发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具(jù)的兑(duì)付计划显示，此前逾期产品的兑(duì)付自(zì)2022年1月(yuè)起陆续执行，最(zuì)晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到(dào)期的(de)产品本金10％；2022年(nián)3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月前(qián)到期的(de)产品其余未兑付本金自2022年6月起分四次(cì)兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产兑付补充方案(àn)，供投资(zī)者选择(zé)。

　　不过，连(lián)春节前夕的首次兑付都无法如约(yuē)完(wán)成，终于点燃(rán)了(le)投资(zī)人的(de)怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜(yè)，雪(xuě)松控股发了(le)一封落(luò)款为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉(qiàn)信，称受各种因素影响，资产处置说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(zhì)及回款(kuǎn)计划未能按照预期方案落实，公司(sī)外(wài)部协调资金的努力(lì)，也未能(néng)取(qǔ)得实质性效果，致使原本(běn)定应于当(dāng)月(yuè)底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴(bào)雷，这与近(jìn)年来恒大等房地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷路径如(rú)出(chū)一辙。

　　但(dàn)不(bù)同的(de)是，两(liǎng)者的底层(céng)逻(luó)辑大(dà)相径庭，更加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理财产品(pǐn)背后，构筑的是一(yī)个庞大(dà)的融资网络，涉及企业数量高达63家(jiā)，除了(le)或(huò)明(míng)或暗的雪松系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产(chǎn)的应收(shōu)账款(kuǎn)，系(xì)建立(lì)在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易(yì)行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公(gōng)司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的(de)数十(shí)家空壳公司是(shì)否(fǒu)为公司(sī)的供(gōng)应商或客(kè)户，并说明公司(sī)是否参与雪松信托产品底层资产的应(yīng)收账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账。换句话(huà)说，支撑(chēng)这场供应链金(jīn)融的(de)底层资(zī)产原本就是(shì)雪松系(xì)自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务相当大一部分原本就(jiù)是(shì)一(yī)场(chǎng)“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转交易(yì)量做大(dà)规模，继而获取更多融资，这与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要(yào)知道(dào)，就在几(jǐ)年前(qián)的(de)2015年，全国(guó)范围(wéi)内出现大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公(gōng)司(sī)员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公司(sī)提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这家名声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠(guān)以“中国好(hǎo)老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前大家心目中(zhōng)的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至(zhì)还是(shì)利用虚构的(de)资(zī)产来套取(qǔ)员工钱(qián)财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之时(shí)，雪松及张劲本人所做出的(de)承诺三(sān)番五次(cì)食(shí)言，依然有人(rén)表示愿意与其共(gòng)度难关，直(zhí)到日前公安机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需(xū)要指(zhǐ)出(chū)的是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资(zī)只是雪松系金融业(yè)务的经办公(gōng)司之一(yī)。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观察(chá)者网(wǎng)透(tòu)露，由于(yú)涉案(àn)关(guān)联(lián)公司过多，不(bù)便逐一(yī)列(liè)出，所以用“圆(yuán)方投资等公司”指代(dài)。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初至今一年(nián)多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲(jìn)及(jí)其他多为(wèi)雪松系高管的控制也早已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常(cháng)公告披(pī)露(lù)此次对张劲采取刑(xíng)事强制措施，意味(wèi)着基本案情已(yǐ)调查清楚，对于整(zhěng)个(gè)雪松(sōng)系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存(cún)款(kuǎn)案进入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看(kàn)，雪松控(kòng)股“失联”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公(gōng)告称，公(gōng)司工作(zuò)人(rén)员多次通过电话、微信等(děng)方式与公司董事陈(chén)晖联系(xì)，均无法与其本人取得联系，也无法确(què)定其失联的(de)具体(tǐ)原(yuán)因(yīn)。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还在(zài)广州雪(xuě)松(sōng)文化旅游投(tóu)资(zī)有限公司(sī)、广州市(shì)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思雪松互联网小额贷(dài)款(kuǎn)有限公司等数十家公司担(dān)任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪(xuě)松(sōng)控股二(èr)号(hào)人物(wù)林伟(wěi)龙，以及(jí)曾在集团内主管资金的头(tóu)号人物谢少彬等人，也在半年(nián)前就(jiù)已(yǐ)经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度(dù)也与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连(lián)年亏损已(yǐ)经再次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告(gào)称(chēng)，山东能源(yuán)集团新材料公司(sī)要约收购实(shí)施完(wán)毕(bì)，本次要约收购系山能新材(cái)料作为(wèi)重整投资(zī)人通过重(zhòng)整程序取(qǔ)得(dé)齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而(ér)间接(jiē)控制(zhì)齐(qí)翔集团(tuán)所持有的上市公司(sī) 45.91％股份(fèn)而触(chù)发，意(yì)味着齐(qí)翔腾达将(jiāng)易主山东国(guó)资。

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