“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳工部数据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中(zhōng)值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数据公布(bù)后，美(měi)国国(guó)债(zhài)价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的(de)美联储(chǔ)7月加(jiā)息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集(jí)体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时，道琼斯(sī)工(gōng)业平均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来(lái)最大(dà)收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两个(gè)月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和(hé)布油均三(sān)周来首次(cì)累跌，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和(hé)美债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创两周多来最差单(dān)日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业人数而言，美(měi)国劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)存在(zài)韧(rèn)性。可以(yǐ)看到，5月美国非农(nóng)新增(zēng)就(jiù)业33.9万(wàn)人(rén)，好(hǎo)于(yú)市场预期的(de)19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业人(rén)数(shù)减少，私人服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好(hǎo)于4月，生产部门就业(yè)稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表(biǎo)现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中(zhōng)非(fēi)耐用(yòng)品(pǐn)生产(chǎn)连(lián)续三(sān)个月就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业(yè)目前持续(xù)收缩的(de)状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业(yè)报(bào)告也(yě)显示出(chū)就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续随着各行(xíng)业裁员人数的(de)增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计(jì)还(hái)不(bù)会(huì)引(yǐn)发市场和官方(fāng)的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降(jiàng)温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大概(gài)率事件(jiàn)，还需要关注后(hòu)续公布的5月美(měi)国通胀数(shù)据，当前的就业(yè)市场状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继(jì)续(xù)加息(xī)。美(měi)联储利率会议落(luò)地前，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数(shù)在105附近(jìn)偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政府债务上限问(wèn)题落地，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国(guó)际金(jīn)价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级(jí)会(huì)议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布(bù)进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能(néng)在会议上决定(dìng)进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果(guǒ)仍(réng)然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相互(hù)争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大(dà)和(hé)巴西等国(guó)家(jiā)还(hái)在蚕食(shí)该集(jí)团的市场(chǎng)份额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开始自(zì)愿减产，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与(yǔ)沙(shā)特(tè)能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可能会(huì)在(zài)年底前(qián)自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地(dì)做出(chū)任何决(jué)定，以使(shǐ)市场更(gèng)加平衡。他似乎(hū)支持进一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认(rèn)为，进一步(bù)减(jiǎn)产的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长们决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球经(jīng)济(jì)和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油(yóu)价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼亚(yà)总统的联(lián)合新闻发布会(huì)上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为北约成(chéng)员。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是希望(wàng)北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为(wèi)北约(yuē)成员国(guó)之前(qián)需(xū)要更多(duō)安全(quán)保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都(dōu)写在(zài)纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能真正获(huò)得(dé)安全保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金融(róng)时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)向北约各国领导人(rén)明(míng)确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的路(lù)线图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在(zài)访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加(jiā)北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希(xī)望乌(wū)克兰迅速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而只是希望(wàng)为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情(qíng)绪回(huí)暖影响下，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市场出(chū)现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面(miàn)来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美(měi)国参议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案，暂时取消了(le)政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能(néng)出现的美(měi)国有史以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次违约，使(shǐ)得市场避险情绪(xù)消退。同时在美(měi)联储本月会议或暂停加(jiā)息的(de)预期(qī)推(tuī)动(dòng)下，美元指数(shù)回落至一周低点，对风险资产的压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期的数(shù)据改善了市场情绪，同时市(shì)场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出(chū)台(tái)。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回(huí)升(shēng)。截至收(shōu)盘(pán)，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元(yuán)/吨的整数关口(kǒu)。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶(jiāo)市场利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不(bù)力，逐步归于平静(jìng)。从整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行(xíng)情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析(xī)系统(tǒng)监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振(zhèn)荡(dàng)。综(zōng)合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来(lái)，市(shì)场传言(yán)称国储今年将(jiāng)收(shōu)储10万吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降(jiàng)雨，市(shì)场氛围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消息始(shǐ)终未得到证实，市场影(yǐng)响逐(zhú)步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(wèi)核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割品博弈仍然激(jī)烈(liè)。中信(xìn)建投期(qī)货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机指出，国(guó)储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四(sì)大(dà)工业原料，是关系国(guó)计民生、国防安(ān)全的(de)重要战(zhàn)略(lüè)物资(zī)。毫无(wú)疑(yí)问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考虑到一(yī)个事实：中(zhōng)国(guó)的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本身的(de)天然橡胶来说(shuō)，是供不(bù)应求的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的(de)收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的对象是国产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来说非常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几(jǐ)无影响。但(dàn)是如果收储(chǔ)的对象(xiàng)是交割品的话，性(xìng)质(zhì)就不同了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的(de)最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其(qí)实占(zhàn)到(dào)相(xiāng)当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的(de)一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可(kě)能(néng)会更上(shàng)一(yī)层楼。但是，由于整(zhěng)个(gè)事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢，价(jià)格的反(fǎn)应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来(lái)袭 基本面难(nán)言乐观(guān)

　　进入6月，伴(bàn)随着物(wù)候条件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季(jì)节性的增(zēng)产期，中(zhōng)国云(yún)南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面(miàn)开割，目(mù)前主要产(chǎn)胶国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由(yóu)于(yú)目前(qián)天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性不高，加工(gōng)厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货(huò)橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸表示(shì)，后续(xù)橡胶(jiāo)供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区大(dà)面积开割(gē)，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得(dé)到(dào)缓解(jiě)。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预计(jì)雨(yǔ)水较多(duō)。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大面积开割，原(yuán)料数(shù)量逐步增加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨(yǔ)数据来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产区降雨量(liàng)虽然(rán)处(chù)于历史均值以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的(de)因(yīn)素，降雨绝对(duì)数量(liàng)仍(réng)然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺”现(xiàn)象不(bù)会是引发行情上涨的(de)主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮(lún)胎(tāi)用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内(nèi)销(xiāo)市场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以(yǐ)消耗(hào)前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍(réng)存，企(qǐ)业排产积(jī)极性不减。半钢胎样(yàng)本企(qǐ)业(yè)产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢(gāng)胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销出货(huò)压力加大(dà)，为控制成品库存压力(lì)，存适度降负(fù)现(xiàn)象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然(rán)橡胶基本面处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同(tóng)，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前市(shì)场对今年的预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行业来(lái)看，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎(tāi)开工、产量(liàng)和出口同比数据还是不(bù)错的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但(dàn)是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退出，今(jīn)年(nián)国内(nèi)汽车(chē)市场相对疲软，价格(gé)战等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛地区(qū)天(tiān)然橡胶现货(huò)库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人(rén)认为是(shì)国(guó)内需求不行，但是其实是进(jìn)口过(guò)多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美联储加息进程，以及美国(guó)银(yín)行危机和美债(zhài)上(shàng)限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而(ér)宏(hóng)观面预计(jì)比上半年(nián)好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后(hòu)市胶价走势的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区开割(gē)后产量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)，海外(wài)恢复(fù)速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数(shù)量并不会少(shǎo)，包(bāo)括(kuò)今年交割(gē)品的(de)数(shù)量。我(wǒ)们中期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入(rù)国内，对国内现货(huò)端构成(chéng)压力。内需(xū)方面，春节前市(shì)场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行(xíng)情，但节后市场从(cóng)交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易(yì)现实(shí)，由于国内需(xū)求复苏不(bù)及预期(qī)，胶价因此持(chí)续承压(yā)运行。整体(tǐ)来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低位才能刺激(jī)有效的去(qù)库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续(xù)关注天气(qì)端(duān)是(shì)否(fǒu)有(yǒu)扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或(huò)将带(dài)来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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