总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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