本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(y正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算ī)大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中(zhō正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算ng)小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵(hē)护(hù)的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(d正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算uān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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