金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的外(wài)币贷(dài)款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增(zēng)长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透(tòu)支了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名，主要(yào)源(yuán)于个(gè)人存款的(de)流出(chū)而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名款大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使资金(jīn)回流(liú)成(chéng)存(cún)款，以应对考核，然后在(zài)下季初(chū)发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为(wèi)一(yī)致，招商宏(hóng)观表示(shì)居(jū)民存款减少(shǎo)符合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减少(shǎo)量(liàng)少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类(lèi)似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分(fēn)析认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投放中，结构特征依然(rán)明显。企(qǐ)业中长期贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居(jū)民(mín)端在前期购房需(xū)求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持在低位(wèi)。

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