财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下(xià)一(yī)个(gè)方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基(jī)金公司(sī)人士(shì)向财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市(shì)场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日(rì)的市场亮色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来(lái)，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第(dì)一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链(liàn)上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不(bù)能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近期(qī)引(yǐn)领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心(xīn)资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知毁掉一个老师最好的办法挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预(yù)期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能等产业趋势变(biàn)化的影响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集(jí)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不(bù)过随着行业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日(rì)，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水毁掉一个老师最好的办法(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁(zào)自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别(bié)人做(zuò)量(liàng)化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出(chū)通俗(sú)易(yì)懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集(jí)中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还(hái)没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的(de)整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极致，也(yě)是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期(qī)可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份(fèn)国(guó)内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的(de)基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政策(cè)依然(rán)延(yán)续(xù)前(qián)期(qī)稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调(diào)，流(liú)动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后(hòu)续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适(shì)当关(guān)注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会(huì)误(wù)判方(fāng)向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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