本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于(yú)国内钢(g二婚和剩女哪个干净，女性生理需求āng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至二婚和剩女哪个干净，女性生理需求，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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