5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易(y三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛ì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一(yī)和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛城市在(zài)内的(de)数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确(què)认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露(lù)具(jù)体的交(jiāo)易(yì)细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易签署了(le)《意向协(xié)议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协(xié)议(yì)，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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