5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de凝神静气的意思 凝神静气是成语吗)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ凝神静气的意思 凝神静气是成语吗)层对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政策(cè)取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来(lái)的经(jīng)济下行动(dòng)能(néng)，基本(běn)面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要(yào)目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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