随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)换股以及对后市看(kàn)法(fǎ)跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远(yuǎn)一季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。会(huì)继(jì)续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基(jī)金王(wáng)睿等人也(yě)发布了一季(jì)报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新(xīn)进成为(wèi)第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华基(jī)金李晓星在管的10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体基金仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中(zhōng)小盘精(jīng)选、银华盛世精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有(yǒu)、银华心(xīn)选一年(nián)持有A 在今年一季(jì)度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较(jiào)去年(nián)底下降了(le)4.65个百分点(diǎn)。

　　而(ér)银华心诚A、银(yín)华心怡A、银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期(qī)、银华心享一年(nián)持有、银(yín)华心(xīn)兴三年持(chí)有A 则(zé)在一季(jì)度(dù)小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的(de)是(shì)银(yín)华心(xīn)兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去年(nián)底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季(jì)度(dù)，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银华心佳两(liǎng)年持有期港股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李(lǐ)晓星(xīng)代表作(zuò)银华中小盘(pán)为例，前十大重仓股变动较大。今年(nián)一(yī)季度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网络、中(zhōng)科(kē)创(chuàng)达(dá)、中微公司、星环科(kē)技-U “新进”前(qián)十大。其中(zhōng)，“果链”龙(lóng)头立讯(xùn)精密成为第一大重仓(cāng)股，截(jié)至(zhì)一季报，该(gāi)基金(jīn)持有立讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测(cè)电子，较去年底增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业(yè)股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减持(chí)紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该(gāi)基(jī)金分别持(chí)有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次用“千字小作文”表达(dá)了自(zì)己对市(shì)场的看法，基金(jīn)君(jūn)为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年国内(nèi)的宏观判断依然是经(jīng)济整体(tǐ)稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构(gòu)调整继续升(shēng)级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家自身实力的不断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点变多，国(guó)际形势相(xiāng)对之前会(huì)趋暖，国际(jì)贸(mào)易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度(dù)市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网之后又一革(gé)命性的技术，现象级应用推出后，国内(nèi)外(wài)各巨头加速入局。需(xū)要(yào)关注的是(shì)，AI 产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的(de)算(suàn)力产业链(liàn)，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用(yòng)户(hù)赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看好国产替代方向，集(jí)中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产供应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度(dù)提(tí)速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际转向积(jī)极(jí)，全球半(bàn)导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过去(qù)几(jǐ)个季度的(de)去库存(cún)，有望在(zài)今年(nián)下 半年重启上(shàng)行周期(qī)，向上弹性取决(jué)于下游需求恢复的(de)力(lì)度，数据中(zhōng)心有望率先回暖，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和估值已(yǐ)经(jīng)处(chù)于历(lì)史偏低的位置(zhì)。只是市场(chǎng)对于上涨的(de)标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体认(rèn)为现在市(shì)场对于新能(néng)源板块的(de)担(dān)忧讨(tǎo)论，更多是对于一个下(xià)跌(diē)板块(kuài)的(de)应激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在(zài)经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领域投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一(yī)季报数(shù)据(jù)显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金(jīn)平均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能(néng)源产业、信(xìn)澳科(kē)技创新一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的(de)代表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产业为例，该基金一季(jì)度增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了(le)科(kē)达利(lì)、中(zhōng)伟股份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)，其(qí)中，增持幅度最大(dà)的是(shì)中伟(wěi)股份，今(jīn)年一季度较去年公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前十大个(gè)股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中(zhōng)，减持(chí)幅度最大的是天(tiān)齐锂业，今年(nián)一季度较去(qù)年底减(jiǎn)持(chí)了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了疫(yì)情复苏后的(de)调整(zhěng)修(xiū)复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的(de)预期 中(zhōng)趋(qū)于明(míng)显的回(huí)暖，但基于“强预期(qī)，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后又(yòu)出(chū)现了显著的回调(diào)，从而(ér)总体(tǐ)呈 现出震荡趋(qū)势(shì)。本(běn)基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金(jīn)的(de)净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日(rì)，中信保诚(chéng)基(jī)金旗(qí)下多(duō)位基金(jīn)经理也发(fā)布了一(yī)季报。其中，中信保诚基金权益投(tóu)资部总监王睿(ruì)在(zài)一季报中(zhōng)表示，宏观(guān)经济目前处在一个温和复苏的通道，在(zài)海(hǎi)外加息进入尾(wěi)声(shēng)后(hòu)，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及(jí)货币环境有利于(yú)权益市场(chǎng)行情(qíng)的开展，二(èr)季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)的态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了部分(fēn)短(duǎn)期达到目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收(shōu)益(yì)率预期的变(biàn)化调整了一(yī)部(bù)分科技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基(jī)金在一季(jì)度增持了晶盛机(jī)电公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等个股(gǔ)，人福医(yī)药“新(xīn)进”前十大。

　　王(wáng)睿(ruì)在一季报(bào)中表示(shì)，对于人工智能这(zhè)一非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎乐(lè)观(guān)的态度。首先我们(men)相(xiāng)信(xìn)这是一项会对目(mù)前的(de)生(shēng)产(chǎn)和生活方式带来重(zhòng)大(dà)变化(huà)的技术(shù)变革，值得我们投入非常多(duō)的(de)精力去跟(gēn)踪和研(yán)究。但另一方面，我(wǒ)们(men)目前还无(wú)法相对准确(què)的评估这项(xiàng)技术革命给具体公司和行业格(gé)局带来的(de)影(yǐng)响，也(yě)不(bù)能给(gěi)出大部分公司一个相对(duì)清晰的定价，因此我(wǒ)们一季度(dù)暂时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相关(guān)的持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季(jì)度(dù)我们(men)持(chí)仓较(jiào)多的(de)电动(dòng)车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰，投资(zī)者的信心出现了波动。投资者(zhě)预(yù)期变化导致部(bù)分个(gè)股出现了(le)较大回调，目前行业整体估值水平(píng)处于历史较低(dī)位置，而这两个行(xíng)业(yè)未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投(tóu)资(zī)，永远没有躺平(píng)的(de)一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也发布了(le)一(yī)季报(bào)在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一季(jì)度的市场走势再(zài)次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重(zhòng)要(yào)的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在(zài)产业链不同环节之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为(wèi)的受益环节(jié)是否能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到(dào)了什么程度以及(jí)渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉我们，价值会随(suí)着(zhe)时间(jiān)增长，而非随(suí)着(zhe)利润波(bō)动。所以在(zài)海量信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够(gòu)的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们(men)的(de)投公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表资目标。好资产的标准是活(huó)得(dé)久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为诱人(rén)分(fēn)红。所以(yǐ)，我们会一如既(jì)往，不去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选(xuǎn)A代(dài)表作为例，该基金(jīn)在一(yī)季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化工(gōng)。

　　过去的一(yī)个季度，姜诚表示，自己的组合(hé)没(méi)有大的变(biàn)化，是因(yīn)为(wèi)长期观点没有大的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐(lè)观(guān)，结合当前市场提供的较低(dī)估值(zhí)水平(píng)，让我们(men)可以(yǐ)在热点(diǎn)不(bù)断切换的市场中保持平和。但(dàn)投(tóu)资是一项苦差事，需要随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)证伪(wěi)自己(jǐ)的(de)观点(diǎn)，需要(yào)保持(chí)学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表