总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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