金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日），1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语白(bái)糖主力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因与白糖1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期(qī)受不利(lì)天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国粮(liáng)食及农(nóng)业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其(qí)中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

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