北京(jīng)时(shí)间周五晚(wǎn)间，备受关(guān)注的4月美国非农数据出炉，其中新增就业25.3万人(rén)，高于(yú)预期的18万人，打断(duàn)了此(cǐ)前(qián)两个月连续环(huán)比下(xià)降的节奏；失业率继续下(xià)降至3.4％；更受关注的平均小时(shí)工(gōng)资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可(kě)以被视作(zuò)利好的(de)是，美国(guó)劳工部将今年2月(yuè)和3月非农数据均大幅下(xià)修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点(diǎn)转换，本(běn)周持续(xù)承(chéng)压的美国地区银行股也获得喘息(xī)的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄(huáng)金短(duǎn)线急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指数短线拉升(shēng)35点；美(měi)国10年期国债收益(yì)率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货(huò)高级(jí)宏(hóng)观分析师周之(zhī)云告诉期货(huò)日(rì)报记者，周(zhōu)五(wǔ)晚(wǎn)间公布的非农数据(jù)远(yuǎn)高于前值(zhí)且显(xiǎn)著偏离投(tóu)行们预测(cè)的中(zhōng)值。此前公(gōng)布的ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非农(nóng)数据(jù)公布后，美股期货短线(xiàn)走低，美元指(zhǐ)数短线(xiàn)拉升，贵(guì)金属下跌。尽管科技和(hé)金融行业持续(xù)裁(cái)员，但不断下(xià)降却仍然高(gāo)企的劳动力需远远抵消了裁(cái)员的影响，也超过(guò)了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘(pìn)减(jiǎn)少(shǎo)。4月非(fēi)农就(jiù)业的季节(jié)性因素相对于新冠大流(liú)行前也(yě)有(yǒu)了有利(lì)的发展，为就(jiù)业人数的增长提(tí)供了5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不过(guò)，我们还是应(yīng)该对(duì)就业(yè)数据(jù)保持一定的(de)谨慎(shèn)，因为(wèi)本周早(zǎo)些时候，美国3月份(fèn)的就业机(jī)会和劳动(dòng)力(lì)流动调查（JOLTS）已(yǐ)经(jīng)显示，3月职位空缺继(jì)续下降，为连续第三个(gè)月下跌，创下2021年(nián)5月以(yǐ)来(lái)最低。JOLTS现(xiàn)在确(què)实指向了与其他劳动力市(shì)场数(shù)据(jù)相同(tóng)的方向：劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。包括最近(jìn)几周的首次申请失业金人数(shù)也呈现上升趋势。”gta5怎么切换角色周之云说。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为(wèi)，加(jiā)息会(huì)导致消(xiāo)费者信贷(dài)和企业融资成本(běn)上升，进而(ér)迫(pò)使(shǐ)雇(gù)主削减支出包括(kuò)裁员等(děng)，从而减(jiǎn)缓经济增长。短期强劲的非农就业数据(jù)会让市(shì)场对于下半年货币政(zhèng)策放松(sōng)进程有所改变，进而对商品的流动性溢价部(bù)分有所减少，但(dàn)从(cóng)中长(zhǎng)期来看(kàn)，美国会继续朝着(zhe)衰退的(de)方向前进，后市继(jì)续看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数(shù)据公布(bù)后，贵金属进(jìn)入(rù)调整期？

　　“4月非农(nóng)就业新增人数(shù)超预(yù)期将(jiāng)引导贵金属(shǔ)步入调整。对于贵金(jīn)属而言(yán)，3—4月的大幅冲高主要受益于其金融属性，尤其是市场预计5月(yuè)是(shì)美联储最后一次加(jiā)息，且预计(jì)9月之后可能降息，这导致(zhì)美元名(míng)义(yì)利率(lǜ)回(huí)落，在通胀温(wēn)和回落的情况下，美元实际利率(lǜ)有了明(míng)显的(de)下行(xíng)。”广州(zhōu)金控期货研(yán)究所副总(zǒng)经理程小(xiǎo)勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议如期加息25个基点，将政策利率联邦基金利率的(de)目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记者发布会上的讲话暗示加息临近尾声，因此美元指数和美债收(shōu)益率大幅(fú)回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会将密切关注(zhù)未来发布的信息，并(bìng)评估(gū)其对货币(bì)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，且(qiě)鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表示，美联储焦点仍在双重使命(mìng)上(shàng)。这意味着美联储是否结(jié)束加息(xī)需(xū)要看到(dào)通(tōng)胀明显回落。至于是否要开始(shǐ)降(jiàng)息，需要看到就业市场出现明显恶化。从历史经(jīng)验来看，美联储加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者，美(měi)国银行业风(fēng)波持续发酵、经济走弱预期升温叠加市场(chǎng)预期美联储(chǔ)年内或(huò)将降息，贵(guì)金属振荡(dàng)偏强运行(xíng)。美(měi)国就业数(shù)据超(chāo)预期，美(měi)债(zhài)收益率、美元指数走高，贵(guì)金属短线大幅下挫。这(zhè)份超预期的非(fēi)农报告(gào)，这让美联(lián)储陷(xiàn)入困境，美联储希望(wàng)暂停加息，甚至可能很快(kuài)就需要降息，但(dàn)就业市场并不配合(hé)，美国就业市场(chǎng)依然强劲，美联(lián)储可能在(zài)长(zhǎng)时间(jiān)内维持(chí)高(gāo)利率。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美国非农(nóng)就(jiù)业数据和时薪增速全面超预(yù)期，表明(míng)美国(guó)当前劳动力市场仍(réng)十(shí)分强劲，美联储控通(tōng)胀压力加大，这也就意味着美联储(chǔ)可能会在较长时间内维持高利率环境，且6月再(zài)次加(jiā)息的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农(nóng)数据强于预期或在短期提振美元指数(shù)和美债收益率(lǜ)，从而打压贵金(jīn)属的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看，美联储5月会议加(jiā)息(xī)25BP后(hòu)暗示停止加(jiā)息，货币政策进(jìn)入新阶段，市(shì)场将加大对下半年降息的博弈(yì)，贵金属将获得提振而走强，使均值(zhí)平(píng)台(tái)不断上移。”广发期货贵金属研(yán)究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮(lún)美(měi)联储停止降息后(hòu)的(de)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，尽(jǐn)管此后(hòu)美国经(jīng)济(jì)仍市场偏(piān)强运行一段时间(jiān)，失业(yè)率继续走低(dī)，但美联储并未(wèi)再(zài)次加息，而贵(guì)金属则在(zài)美(měi)债收益(yì)率持(chí)续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情(qíng)况(kuàng)不同的(de)是，通胀(zhàng)率(lǜ)相对更高，而黄金价格对降息(xī)并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时(shí)间，美联储表示美国银行系统(tǒng)仍健康并有(yǒu)弹性，但高(gāo)利率环境下美(měi)国(guó)银行(xíng)系统风险(xiǎn)并(bìng)未解除，在第一共(gòng)和银行(xíng)宣布被接管收(shōu)购后(hòu)，因银行业长期存在的弱点，又有多家区域(yù)性银行出现股价(jià)暴(bào)跌(diē)。存(cún)款仍(réng)在(zài)持续流出使银(yín)行融资成本(běn)正在攀升(shēng)，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美国(guó)2023年一季度实际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年四(sì)季度(dù)2.6％的(de)增(zēng)速(sù)大幅放缓，而且远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期(qī)的(de)1.9％，具体看企业投资和库存(cún)对(duì)GDP拉动(dòng)转负，但消(xiāo)费的(de)拉(lā)动上升(shēng)反映(yìng)出一(yī)定的韧性。未来(lái)随着经济下行压力(lì)不断(duàn)上升，市场预期下半(bàn)年(nián)美国GDP将(jiāng)出现负增长。“总体上在风险和衰退的共同(tóng)影响下，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)和(hé)美元指(zhǐ)数将(jiāng)持续承压，避险需求提振下，贵金属价格(gé)有望再创历史新高，长线(xiàn)可维(wéi)持逢低(dī)买入配置思(sī)路，短线则可买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金和白银虚值看(kàn)涨期权(quán)把握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金(jīn)的供(gōng)需数(shù)据(jù)来看，黄金(jīn)的需(xū)求实际上(shàng)是明显下降的。世界黄金协会(huì)公布的数据(jù)显示(shì)，今年第一季度剔除场外(wài)交易(yì)的(de)全(quán)球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽(suī)然各(gè)国央行(xíng)和中国消费者(zhě)需求较高，但(dàn)其余投(tóu)资者(zhě)购买量的减少抵消了这(zhè)一gta5怎么切换角色增长。其中(zhōng)对黄金价格其(qí)关键作用的黄金投资需(xū)在一季度(dù)同比下降50％左右，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨。其中，实物(wù)金条和(hé)硬币方面的黄(huáng)金需求为302.41吨，高于去年(nián)同期的287.74吨(dūn)，但低于去年四季(jì)度(dù)的(de)340.25吨；黄(huáng)金ETF及(jí)类似产品需(xū)求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银(yín)方面，由于(yú)美国经济指标耐用品(pǐn)订(dìng)单等指(zhǐ)标走弱，商品属(shǔ)性更(gèng)强的(de)白银因(yīn)需(xū)求(qiú)受经济下行(xíng)拖累而涨(zhǎng)幅受限(xiàn)。因此，金(jīn)银比价大概(gài)率继续攀升。世界白银协会(huì)预计(jì)2023年白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基(jī)点在议(yì)息前已(yǐ)经被充分计提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此(cǐ)黄金市(shì)场一度表(biǎo)现为极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚至创出(chū)了历史新高。

　　“目前(qián)欧美央行加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避(bì)险情绪提振(zhèn)贵金属价格(gé)。此外，随着经(jīng)济走弱预期升温，预计(jì)美联储下半(bàn)年大概率暂停加息并将进入降息周期，实际利率或(huò)将继(jì)续下(xià)行，贵金属(shǔ)中长期仍具有(yǒu)较高配置价(jià)值。”从姗姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对(duì)于黄金而言，市场(chǎng)寄希望于美联储(chǔ)最后一(yī)次加(jiā)息落(luò)地然后转降息预期(qī)，从而刺激价格继(jì)续高走，从这个(gè)角度考虑黄金确实存在恢复(fù)上行趋(qū)势的(de)可能性。但当(dāng)前美通胀仍在(zài)高位(wèi)，美(měi)联储货币紧缩动作并没(méi)有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率(lǜ)可(kě)能会(huì)维系(xì)较(jiào)长一段时(shí)间，且高利(lì)率(lǜ)环境到底会对经济和金(jīn)融市场产生怎(zěn)样的(de)影响也未可知，因此在(zài)当前看多观(guān)点出(chū)奇一致，且海(hǎi)外(wài)看多(duō)头寸比较拥挤的情况下，对(duì)待金价节节攀(pān)高的观点(diǎn)谨慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 gta5怎么切换角色