投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也(yě)加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点eight: 24px;'>流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规(guī)模(mó)最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业(yè)模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道。

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