金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需(xū)关注海外(wài)衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预(yù)期角度出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临(lín)调(diào)整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当(dāng)前(qián)继(jì)续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依(yī)然是核心建议。

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