5月以来(lái)，港股市场仍在(zài)持(chí)续下跌，最近(jìn)一个交易日即(jí)5月(yuè)25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创(chuàng)出年(nián)内收市新低。不过，虽然多(duō)只(zhǐ)投资(zī)港股的ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负(fù)，但资(zī)金越跌越(yuè)买(mǎi)，多只港股ETF产品年(nián)内份额(é)增幅明显，纷纷创下(xià)历(lì)史新(xīn)高。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年(nián)内份额分别53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也(yě)持续(xù)增长(zhǎng)，最新份(fèn)额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对此表示，港股(gǔ)作(zuò)为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前港股市场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　最高(gāo)激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多(duō)只份(fèn)额(é)再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)26日，港股ETF产品年内(nèi)份(fèn)额合计达2284.37亿份(fèn)，相较(jiào)于年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增幅(fú)明显，且(qiě)再创历史新高(gāo)。其中，广(guǎng)发(fā)恒(héng)生科技ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药ETF年内份额增(zēng)幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列前二。而易(yì)方达、富国(guó)基金(jīn)等旗(qí)下(xià)5只港股ETF产品份(fèn)额也实现(xiàn)倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持续增长，年(nián)内份额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有超九成(chéng)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品(pǐn)平均收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股(gǔ)市场(chǎng)持续震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度(dù)缩(suō)量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创下年内收市新低(dī)；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广(guǎng)发(fā)恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面，国内(nèi)经济复苏斜率放(fàng)缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期和弱复苏(sū)叠加(jiā)的阶段(duàn)；另(lìng)一方面，海(hǎi)外核心(xīn)通胀(zhàng)仍存韧性，美国债(zhài)务上限到期带来的债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)也对市场风险(xiǎn)偏好形(xí53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌ng)成扰(rǎo)动。

　　同时(shí)，港股囊括了(le)大(dà)部分(fēn)内地互联(lián)网以及(jí)新经济领域(yù)上市(shì)公司，5月份日(rì)本正式出台了(le)制造设备管制措(cuò)施，加(jiā)大了市场(chǎng)对于国内(nèi)科(kē)技领域(yù)的(de)担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳(dié)泓认为，港股近期(qī)波(bō)动较(jiào)大主要有基本面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看，去年(nián)防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫后复苏有较高的(de)预期，“从(cóng)春节前后(hòu)的复苏情况，我们(men)确实看到由于线下场景的修(xiū)复，消费(fèi)需求(qiú)出现了比较好的恢(huī)复。而进入4、5月(yuè)份(fèn)，国内经济(jì53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌)整体(tǐ)相(xiāng)较一(yī)季度(dù)环(huán)比有所减(jiǎn)弱，这(zhè)也使得市场对于国(guó)内经济复苏(sū)预期开始(shǐ)修(xiū)正(zhèng)，整(zhěng)体(tǐ)盈利端预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海外(wài)对(duì)于暂(zàn)停(tíng)加息的节奏出(chū)现反复，人民币汇率也(yě)在持续走(zǒu)弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流(liú)动(dòng)性与海(hǎi)外(wài)流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美(měi)经(jīng)济相对强弱关系的直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国门(mén)之后我们(men)预期中国经济向上，美(měi)国经济(jì)进入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但实(shí)际结果中美两(liǎng)边的状态变化还是需(xū)要更长时间，但大概(gài)率还是(shì)会发生的，在这个过程中的(de)波(bō)折(zhé)就对应着人民币汇率和港股的(de)大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域(yù)投资机会

　　尽管年(nián)内持续(xù)下跌(diē)，但多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏(piān)低(dī)水平，具备一定(dìng)的(de)投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)，并看(kàn)好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美(měi)银(yín)行业危机(jī)影响和(hé)主要经济体政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股(gǔ)持续回调，整体表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随着国内外流动性压力(lì)持(chí)续(xù)缓解，未来港股资金面或有机会得到改善(shàn)，结合当前的(de)低(dī)估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸(xī)引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大(dà)且回调(diào)较(jiào)多的细分(fēn)板块或许(xǔ)是值(zhí)得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如恒(héng)生(shēng)科技以及港股创(chuàng)新(xīn)药等，若未来市(shì)场(chǎng)进(jìn)一步(bù)回(huí)暖，科技(jì)领(lǐng)域、港股创新药以及消(xiāo)费复(fù)苏(sū)或(huò)者更能调动(dòng)市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基金刘杰认(rèn)为(wèi)港股波动性(xìng)较大，建议投资者通过(guò)定投分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡(héng)风险(xiǎn)和机会。同时，选择更(gèng)有价(jià)值的细(xì)分赛(sài)道(dào)，或许(xǔ)更符合未来市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能(néng)有望(wàng)成为全(quán)球(qiú)投资(zī)的主线，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用(yòng)或利好(hǎo)科技相关(guān)细分领域。其次，港股创新药是国内(nèi)医药领(lǐng)域长期具备相对优(yōu)势(shì)的(de)细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医(yī)药市(shì)场80％的(de)占(zhàn)比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需要(yào)更多更先进(jìn)的疗(liáo)法和创(chuàng)新药，长期(qī)投资(zī)价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行(xíng)。因(yīn)为(wèi)目(mù)前我国(guó)经济总量(liàng)数(shù)据回暖(nuǎn)，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民可(kě)支配收入(rù)增加，消费(fèi)信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场是(shì)以机构和外资为主导的市场，因此(cǐ)海外经济数据对港(gǎng)股资金面会产(chǎn)生较(jiào)大影响。在当前流(liú)动(dòng)性(xìng)持(chí)续(xù)承压和较弱的国际宏(hóng)观环境背景(jǐng)下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资(zī)者可以(yǐ)关注(zhù)高(gāo)稳定性且(qiě)具备(bèi)估值性(xìng)价(jià)比的标的。

　　“当中(zhōng)国(guó)经济恢复比预期(qī)更强或者美(měi)国经济下滑比预期更(gèng)快这(zhè)二者中任(rèn)一情景发生甚至同(tóng)时发生(shēng)时，我们可(kě)能就会看到(dào)人民币(bì)汇(huì)率的(de)走(zǒu)强(qiáng)，同时港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可(kě)以先重(zhòng)点关注运(yùn)营(yíng)商(shāng)等高(gāo)股息资产，而随(suí)着市场预期更(gèng)进一步(bù)强化，可以更多关注互联网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为(wèi)消(xiāo)费品的(de)业绩(jì)差异很大，建议更多关(guān)注个股的性(xìng)价比与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言(yán)，从(cóng)长(zhǎng)期维度来看，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的投资性价比，当前估(gū)值水平(píng)仍然位(wèi)于历史偏低水平。从基本(běn)面角度来说，他们认为国(guó)内(nèi)经济的复苏节奏可能大概(gài)率是(shì)一波(bō)三折趋势向(xiàng)上的(de)弱复苏态势，当下(xià)港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济(jì)复苏较弱(ruò)的相对悲观的预期，往后看(kàn)随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利(lì)预期(qī)也(yě)会逐步上(shàng)修。而从流动(dòng)性角度来看，美联储暂停(tíng)加息(xī)虽在节(jié)奏(zòu)上较难判(pàn)断，但(dàn)往未来(lái)看是大概率事件，预(yù)计人民币汇(huì)率的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期(qī)受益(yì)于国内(nèi)经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互联网、医(yī)药等(děng)板块(kuài)仍然值得重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场(chǎng)特性(xìng)，海外投资人(rén)占比较高，受(shòu)国内(nèi)及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体波动性较大(dà)，建议投资人可以逢低(dī)布局，更多(duō)可以采(cǎi)取基(jī)金定投的方式投资于港股市场。

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