今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗了(le)突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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