5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则(zé)因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌360借条是正规的吗(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆(lù)续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu360借条是正规的吗)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带(dài)来(lái)的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下(xià)跌格局。

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