财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门(mé司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文n)陆续(xù)召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力(lì)，司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本。

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