为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思并(bìng)参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(zuò)为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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