关注市场(chǎng)热点(diǎn)消息(xī)。

　　美联储布拉德：利率可能需要进一步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联储行长布拉(lā)德表示，决(jué)策(cè)者可能不得不进一(yī)步提(tí)高利(lì)率以给通胀降(jiàng)温，但他补充(chōng)称，自己将观望一定时间(jiān)，看看经(jīng)济数据表现再决定6月应该采(cǎi)取何种行(xíng)动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取(qǔ)的激进政策遏制了通胀的(de)上升，但(dàn)目前还不清(qīng)楚通胀是否处(chù)于通往2％的(de)道(dào)路上。” 布(bù)拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实质性(xìng)下降”才能确信没有(yǒu)必要加息。

　　布(bù)拉德还表示，他认为(wèi)美联储(chǔ)仍然可以(yǐ)实现软着陆，在(zài)不触发经济严重(zhòng)下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷入(rù)衰退，但这(zhè)不是基线情景。我认为基线情境是(shì)经济(jì)增长缓慢，劳动力市场可能略有(yǒu)疲软(ruǎn)，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉(lā)德(dé)是美联(lián)储决(jué)策者中鹰派官员的代(dài)表人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联(lián)邦(bāng)公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有比较长的古诗词，比较长的古诗10句投票权。

　　香港与内(nèi)地利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作(zuò)15日(rì)正(zhèng)式(shì)启(qǐ)动(dòng)

　　中国人民银行5月(yuè)5日表示(shì)，香港与内地利(lì)率互(hù)换市(shì)场互联(lián)互通合(hé)作（即 “互换通”）的各项准(zhǔn)备(bèi)工作进展顺利，初期先行开(kāi)通“北(běi)向互换通”，比较长的古诗词，比较长的古诗10句“北向互换通(tōng)”下(xià)的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向互换通”，是香港及其他国家和(hé)地区(qū)的境外投资者经由香港(gǎng)与内(nèi)地基础设施机构(gòu)之(zhī)间在交易、清算、结算(suàn)等方面(miàn)互联(lián)互通的机制安排，参与内(nèi)地(dì)银行间金(jīn)融(róng)衍生品(pǐn)市场。初(chū)期可交易品种(zhǒng)为利率(lǜ)互换产品，报价、交(jiāo)易及结算币(bì)种为人民币。

　　参与“北向互换(huàn)通”的境内投资者需与外汇(huì)交易中心签(qiān)署报价商协议，并为(wèi)上(shàng)海清算所利率互换(huàn)集中清算(suàn)业务的清算(suàn)会(huì)员(yuán)或该类会员的清算客户。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换(huàn)通”的境外投资者为符合人民银行要求(qiú)并完成内(nèi)地银行间债券市场准(zhǔn)入备案(àn)的境外机(jī)构(gòu)投资者，并经(jīng)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心开通“北向互换通”交(jiāo)易权(quán)限(xiàn)。拟申(shēn)请(qǐng)开通“北向互换通”交易(yì)权限的境外投资(zī)者需(xū)同时申请成(chéng)为场外结算公(gōng)司的清算(suàn)会员或该(gāi)类会员的清(qīng)算客户。

　　初期全(quán)市场(chǎng)每日交易(yì)净限额为200亿元(yuán)人民币，清算(suàn)限额为40亿元人民币，后续可根据市场情(qíng)况适时调整额(é)度(dù)。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交所道(dào)歉

　　昨日，转债市场出(chū)现“大乌龙(lóng)”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘却仍能(néng)正常交易，盘中(zhōng)一(yī)度上(shàng)涨近(jìn)15％。上交所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实施(shī)停牌，并发布公告，就相关(guān)原因(yīn)进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相(xiāng)关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份(fèn)有限公司（以下简称公司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘牌的(de)公告称(chēng)，嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债最后(hòu)一个交易(yì)日为(wèi)2023年5月4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交易(yì)。公司后续分(fēn)别于(yú)4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示性公(gōng)告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术原因，该(gāi)可转债仍挂(guà)牌(pái)交易(yì)。上交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实(shí)施停(tíng)牌。经统计，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)在匹配成交(jiāo)阶(jiē)段(duàn)共(gòng)成交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依(yī)据《上海(hǎi)证券交易所债券交易规则》第一百(bǎi)三十条(tiáo)等相关规定(dìng)，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配(pèi)成交(jiāo)取消，交易无(wú)效，不进行(xíng)清算交收。嵘泰转债的(de)转股和赎回不(bù)受(shòu)影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的(de)发(fā)生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板块强势(shì)反(fǎn)弹

　　在宏观利空阶(jiē)段(duàn)性出尽后，市(shì)场情绪有所回(huí)暖(nuǎn)，叠加(jiā)油脂市场基本面迎来改善，“五一(yī)”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油(yóu)主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴随(suí)美(měi)联储继续加(jiā)息预期(qī)以及欧美银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的(de)继续发酵，国(guó)际(jì)原油价格大幅下挫，外围市场(chǎng)环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨(chén)，美联储如预期加息25个(gè)基点，这是本(běn)轮加息周期的(de)第十次(cì)加(jiā)息，也可能是本轮紧缩(suō)周期的终点。同时，欧洲央行周四(sì)决定放慢加息步伐。在外围利空阶段性(xìng)出尽后，大(dà)宗商品市场情绪出现反弹，油(yóu)脂价格在(zài)假期开盘(pán)走弱后也迎来(lái)上涨。”中泰期货(huò)研(yán)究所油脂油料分(fēn)析(xī)师巩力赫表示，在此轮上(shàng)涨过程中(zhōng)，棕(zōng)榈油领涨油(yóu)脂，产地供给偏紧，同时国(guó)内(nèi)棕榈油库存(cún)连续下降(jiàng)支撑盘面走(zǒu)强(qiáng)，菜油(yóu)紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月(yuè)大(dà)豆到港(gǎng)压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光(guāng)大期货研究所油脂油料分(fēn)析师侯雪玲看来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由(yóu)基本面(miàn)的改善推动的。她表示，一方面源(yuán)于餐饮(yǐn)端的利多(duō)预期(qī)。油脂相关上市企业一季度业(yè)绩大增，多因为销量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火爆(bào)，交通运输部数据显示，假期前三(sān)天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂(zhī)餐饮端消费亮眼，假期后(hòu)，现(xiàn)货普遍存在一轮补库需求。未(wèi)来很长一段时间，餐饮端将(jiāng)持续成为支撑油脂需求(qiú)的重要力量。另(lìng)一方面，国内大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍出现不(bù)同程度的停机计划，市(shì)场现货供(gōng)应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速度放缓；而(ér)棕榈(lǘ)油方面，产(chǎn)地(dì)库存出现超预期下降。GAPKI数据(jù)显示，印尼(ní)棕榈油(yóu)2月库存环比下降(jiàng)15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼国内消费180万吨，分(fēn)项数(shù)据和1月几乎持(chí)平。机构预期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比(bǐ)下降(jiàng)19.3％至120万吨(dūn)，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时，海外(wài)市场方(fāng)面，受(shòu)到(dào)马来西亚棕榈油库存(cún)减少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)价格(gé)在本周累计(jì)上涨(zhǎng)超7％。“节前马(mǎ)来西(xī)亚棕(zōng)榈油整体数据偏(piān)弱，出口月(yuè)度环(huán)比下(xià)降，且(qiě)产(chǎn)量降(jiàng)幅不(bù)足，导致市场情绪略显悲观。但在价格持续下跌后(hòu)，利空落(luò)地(dì)效应以及机构对(duì)于4月马来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存预估超预(yù)期下降的乐观情绪，推动(dòng)期价(jià)快(kuài)速反(fǎn)弹，而库(kù)存预估下降的原因来自(zì)于马来西(xī)亚(yà)国内消费需求的增加。”中辉期货油脂油(yóu)料分析师贾晖(huī)表示，外盘带动内盘油(yóu)脂(zhī)价格上行，而豆(dòu)油及菜油自(zì)身基本面供(gōng)应增加的利空(kōng)因素(sù)逐(zhú)步弱(ruò)化也(yě)对盘面带(dài)来一些支持。

　　宏(hóng)观和基本(běn)面，谁(shuí)将起到(dào)主导作用(yòng)？

　　据外媒报道，周五公布的一项调查(chá)显示，全球第(dì)二大棕榈油生产国(guó)——马来西(xī)亚(yà)截(jié)至4月底的棕榈油库存料(liào)降至11个月以来最低水平，因(yīn)产量持(chí)平且马来西亚国内使用量增(zēng)加(jiā)。受访的(de)九位(wèi)分析师和贸易商预估中值显示，棕榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万(wàn)吨，连续(xù)第三个(gè)月减少并(bìng)触及2022年5月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈油库存也由(yóu)升转(zhuǎn)降(jiàng)，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油(yóu)商务网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年第(dì)17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库存量为73.6万(wàn)吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；高(gāo)度(dù)库存量(liàng)为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存都在下降，但原因各有不同(tóng)。马来西亚棕榈油库存下(xià)降的主要原因来(lái)自于(yú)产(chǎn)量(liàng)的季节性减产以及(jí)印尼国(guó)内出(chū)口政策限制导致的棕榈(lǘ)油出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库(kù)存大幅下降，主要是(shì)受到年初国内疫情防控措施(shī)优化调(diào)整带来的餐饮消费(fèi)的(de)增加(jiā)，同时豆棕现货价差(chà)高位运(yùn)行导致棕榈油替代性(xìng)能大大(dà)增强，也进一步刺激了棕榈油的消费(fèi)。

　　虽然马来西亚及中(zhōng)国棕榈油库存下降，但(dàn)由(yóu)于印尼5月出口政策出现调整，将允许更多的棕(zōng)榈油出口，市场(chǎng)对于马来(lái)西亚棕榈油5月出(chū)口数(shù)据保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)态度。中国(guó)和印度作(zuò)为全(quán)球主要的棕榈油进口国(guó)，虽然(rán)库存都不同(tóng)程度下降(jiàng)，但(dàn)都仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较(jiào)高水平，若棕榈油价格(gé)上(shàng)涨，将抑制(zhì)其消费和进(jìn)口积极性。”贾(jiǎ)晖表示(shì)。

　　据侯雪玲(líng)介(jiè)绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月(yuè)属于去库周期(qī)，因(yīn)产(chǎn)量(liàng)处(chù)于(yú)年(nián)内低(dī)位(wèi)，无法满足当月(yuè)需求。今年(nián)4月(yuè)国际豆棕倒挂以及需求国库存(cún)偏高，棕榈(lǘ)油出口(kǒu)需求差，但(dàn)依然没(méi)有(yǒu)扭转去库比较长的古诗词，比较长的古诗10句趋势。可以说，产(chǎn)量(liàng)绝对水平低是去(qù)库的主(zhǔ)要原因。后期随着(zhe)产量季节性(xìng)增加(jiā)，棕榈油重新累(lèi)库也是(shì)必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈油(yóu)的去库更多是供需双重推动的(de)结果。随(suí)着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈(lǘ)油到(dào)港压力下降，月均(jūn)到港量(liàng)30万吨左(zuǒ)右。更(gèng)为重(zhòng)要的是，国内油脂餐(cān)饮(yǐn)需求旺盛，随着气(qì)温升高，棕榈(lǘ)油(yóu)使(shǐ)用限(xiàn)制(zhì)减(jiǎn)少，棕(zōng)榈油表观(guān)消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重(zhòng)新累库，需要进口增加，也(yě)就是说(shuō)进口利润打(dǎ)开，产(chǎn)地让利(lì)，这至(zhì)少需要产地(dì)库存(cún)压力明显恢复才有可能。因(yīn)此，未来产地的累库必将早于国内，存(cún)在节奏差(chà)。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)市场情况(kuàng)来看(kàn)，短期内缺乏明显利多因(yīn)素驱动，因(yīn)此棕榈(lǘ)油上涨缺乏(fá)可(kě)持续性。不(bù)过，从更长的年度时(shí)间周期来看，在厄尔尼诺气候的(de)预期下(xià)，棕(zōng)榈油有望逐步进入中期企稳阶段(duàn)。后(hòu)续需(xū)要(yào)密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许(xǔ)多(duō)市(shì)场人(rén)士(shì)看(kàn)来(lái)，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层面(miàn)对(duì)于大宗商品的影响仍然起到主导作用(yòng)。那(nà)么，对于油脂(zhī)市场来说是这样吗？

　　“美联(lián)储加(jiā)息周期接近尾声，欧洲央行(xíng)在周四(sì)也放(fàng)慢了激进紧缩的(de)步伐。在外(wài)围利(lì)空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场情绪(xù)出(chū)现反弹。不(bù)过，随着美(měi)联储会议(yì)的结束，市场(chǎng)焦(jiāo)点仍将集中在美(měi)国银行(xíng)业的任何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨(jǐn)慎态度。对于油(yóu)脂来说，目前基本面仍然多空交织。当前年(nián)度加(jiā)拿(ná)大油菜籽(zǐ)的丰产对(duì)国内市场的压力(lì)持续(xù)存(cún)在，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)大量到(dào)港的预期对豆系(xì)品种带来压(yā)力，另外(wài)国(guó)内棕榈油整体库存偏(piān)高也使得油脂整体的(de)行情难(nán)以(yǐ)表现得特别强势。不过，油脂(zhī)的(de)估值在偏低的油粕比(bǐ)和当前年度南(nán)美大豆的减产(chǎn)预(yù)期的(de)逐渐兑现背景下，又显得处于偏(piān)低(dī)水平。在此情况下(xià)，油脂似乎(hū)难以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在贾晖看(kàn)来(lái)，由于美联储加息已经在市(shì)场(chǎng)预期当中(zhōng)，因(yīn)此对大宗商品市场的利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市场(chǎng)来(lái)说，虽然生(shēng)物(wù)柴油消费占比(bǐ)不低，比如(rú)棕榈(lǘ)油(yóu)工业(yè)消费占到(dào)产量30％以(yǐ)上，欧盟(méng)工业(yè)消费和(hé)食用(yòng)消费各占一半，但各国生物柴油政策比例一段时期内是固定的，不会因(yīn)为原油及宏观市(shì)场(chǎng)的波动(dòng)，而(ér)出现生(shēng)物柴(chái)油产(chǎn)量的大幅波(bō)动，加上油脂食用作为消费(fèi)必(bì)需品，宏观因素影(yǐng)响有限，因此(cǐ)油脂自身(shēn)基(jī)本面对价格波动仍然将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 比较长的古诗词，比较长的古诗10句