分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)监(jiān)管暂行(xíng)规(guī)定》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系(xì)统(tǒng)配(pèi)置、投资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎(shú)管理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力(lì)和(hé)透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分追求高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险，可能(néng)对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系(xì)产(chǎn)生重大不利影响的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下(xià)列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个(gè昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县)工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监会认(rèn)定(dìng)的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特(tè)征(zhēng)的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市(shì)场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝货(huò)币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施(shī)后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险管理和(hé)产品合(hé)规(guī)性，提高产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资(zī)管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为了提升(shēng)资管(guǎn)机构的(de)风险管理能力(lì)，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金融安全产昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县生(shēng)不利(lì)影响。在(zài)提升风控水平(píng)的前提下(xià)，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随(suí)着资(zī)管新(xīn)规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的附(fù)加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金管理(lǐ)人的高级管理人(rén)员、基金(jīn)经理(lǐ)等相关人员(yuán)的(de)考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基(jī)金托管人(rén)资格的同一商业银行发(fā)行的(de)金融工具占基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模(mó)合计不(bù)得超过基金资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合(hé)的平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避(bì)免出(chū)现接受单一(yī)投资(zī)者申购申(shēn)请后导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的管理费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较多，具(jù)有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现风(fēng)险事件时，可能会对金融(róng)市(shì)场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可(kě)变现资产的限制，都是(shì)为了更高(gāo)流动性(xìng)考虑，重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)防范(fàn)流动性风险(xiǎn)的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货(huò)币市场基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和监(jiān)督管理机制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)综合评(píng)估重要货(huò)币市场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同制(zhì)定合理有效(xiào)的(de)风(fēng)险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会(huì)对风(fēng)险应对(duì)预案的(de)有效性、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国(guó)证监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促(cù)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市(shì)场主体(tǐ)依据(jù)风险应对预案等(děng)对重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分(fēn)投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例(lì)如可能会对一些追求高收益的(de)投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可(kě)能会导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规(guī)模较小的产(chǎn)品退出市场，投资(zī)者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县护低风(fēng)险偏好的(de)投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管产品，货(huò)币(bì)市场基金具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部分规模(mó)较大(dà)的货币规(guī)模(mó)基金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能(néng)是投资(zī)者(zhě)选择考(kǎo)量的(de)潜在(zài)背书因素之一(yī)。预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

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