金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候(hòu1dm等于多少cm 1dm等于多少m)，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝1dm等于多少cm 1dm等于多少m尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变化值得(dé)研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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