本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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