投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的(de)是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了(le)投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道。

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