全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至8毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法47.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的(de)政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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