北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的(de)有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新中国欠别国钱吗基金之所以密集公(中国欠别国钱吗gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资中国欠别国钱吗金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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