随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预(yù)期(qī)，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国蝴蝶会采蜜吗(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分析师周小燕(yàn)表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析(xī)师张凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的(de)大量(liàng)增长主要集(jí)中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进口增量到港后(hòu)直接(jiē)进(jìn)入(rù)下(xià)游玻璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程(chéng)度相对(duì)有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新(xīn)增南(nán)美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅(fú)提升的(de)导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个(gè)大宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之(zhī)时(shí)，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确(què)实(shí)超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数(shù)的(de)基础(chǔ)上进(jìn)一步增(zēng)加至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示(shì)出行业供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方(fāng)正中期(qī)期货分(fēn)析师魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今(jīn)年(nián)出口量(liàng)能在去年高(gāo)基数的基础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市场(chǎng)对纯碱需求具(jù)有较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有(yǒu)待(dài)修(xiū)正。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)了解到，全(quán)球经济的衰退预期(qī)或(huò)导(dǎo)致全球实(shí)体(tǐ)企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增长预期(qī)强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现或较(jiào)海外(wài)强劲，这在长期也(yě)可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外能源的回落(luò)背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的价(jià)差收(shōu)缩(suō)，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月(yuè)的出口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能(néng)是(shì)前期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出(chū)口或(huò)难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价(j蝴蝶会采蜜吗ià)格和出口利润上(shàng)来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协价(jià)格可能(néng)更低(dī)，对(duì)比国内(nèi)价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市(shì)场也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能(néng)让出(chū)口维(wéi)持(chí)高位。但(dàn)如(rú)果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可能会由于海(hǎi)外需求(qiú)回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的变化。通常，我国(guó)纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑(duì)现而已，也并一定能够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进出口(kǒu)数(shù)量占全国产(chǎn)能、需求的(de)比例相对有限，因此对(duì)于年度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集(jí)中在某个月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能会(huì)对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出(chū)口相对去(qù)年(nián)下降。“后续海外碱到(dào)港量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超(chāo)预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预(yù)期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近(j蝴蝶会采蜜吗ìn)期的市场表现来看(kàn)，出(chū)口走(zǒu)弱的(de)预期基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的(de)到(dào)港量，导致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在他(tā)看来，未来出(chū)口的(de)走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会(huì)相对明显。

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