金融界4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃(lí)的(de)表现环比(bǐ)和同比上都是相当出中国一共有多少万亿钱类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水(sh中国一共有多少万亿钱uǐ)平，而这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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