踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化(huà)退市(shì)回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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