全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券(quà古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好n)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出决策。

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