北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn22寸是多少厘米)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，22寸是多少厘米我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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